并明确了中央政府信用注入的旅途必不可少

1.4 周君芝：争议VS共鸣——所在化债路在何方？债券市场观察

加入《地产下行与所在化债布景下的宏不雅财政》

群众好，我是民生证券首席宏不雅分析师周君芝，很欢笑来到华尔街见闻，跟群众一说念共享咱们团队关于财政的斟酌。本次大众课，咱们将荟萃阛阓当下的一些变化、财税体系的基础框架及历史演绎，跟群众一说念呈现。

本期现实

上节课咱们询查了所在化债的微不雅逻辑及三条中枢旅途，并明确了中央政府信用注入的旅途必不可少。本期课程咱们聊聊债务询查中的一些共鸣和折柳。

关于所在化债，阛阓斟酌和学界斟酌的争论和折柳许多，貌似比政府更为护理。一部分东说念主觉得需要化债，而况要系统性地化债，以我为例，虽然咱们王人仅仅提议或营救某个不雅点，影响不了有策画；另外一部分东说念主的不雅点是不可化债，要津在于说念德风险，所在政府举债还不上了，职守全部由中央承担？他们觉得这折柳适，属于说念德风险看成。这亦然阛阓斟酌限度内询查是否让中央政府信用注入时最大的折柳和互异，同期，这也会带来群众关于成本阛阓富厚性的猜度互异。

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