债券市场观察 【多图】防备！下周好意思国大选恐激发黄金超100好意思元调治

FX168财经报社(亚太)讯 在好意思国大选前，黄金的创记载高潮合手续。好意思国大选被视为一个主要风险事件，若效果与市集预期的特朗普收效不同，可能会激发市集反馈。

黄金本月高潮5%，本年累计高潮34%，仅次于白银的42.3%涨幅。这些涨势激发对潜在不行合手续增长和可能到达顶峰的担忧。

现在，黄金和白银的走势并莫得证实出狂关脸色，而是行动投资者寻求安全财富的证实，源于对财政不强壮的担忧、避险需求、地缘政事垂死场面、去好意思元化带动的央行执意需求、中国投资者在储蓄率创历史低点时转向黄金，以及最近提到的好意思国总统选举的不笃定性。此外，好意思联储和其他央行的降息正在缩短合手有无息财富(如黄金和白银)的资本。

数据来源：彭博

雷同值得精致的是，从原油价钱来看，中东场面的简陋莫得得到复兴——周一原油价钱暴跌至两年来的最大跌幅——因此发现，黄金最近的强势正越来越多地被视为对11月5日好意思国大选中可能出现的“红色横扫”(Red Sweep)的对冲，即共和党罢休白宫和国会。此情境下，好意思国国债收益率上升，因政府过度开销担忧而推高债务占GDP的比例，并通过关税激发的通胀担忧以及地缘政事风险。

除了大选，市集深信好意思联储将在11月7日的会议上晓谕降息25个基点，这进一步支合手了黄金ETF的需求。历程两年净卖出后，西方ETF投资者在好意思联储自2022年运转的激进加息后终于再行成为买家，使黄金ETF合手仓量在5月触底。自好意思联储于2022年运转大举加息以来，西方ETF投资者一直是黄金ETF的净卖家。

数据来源：彭博社和Saxo

黄金价钱并不会一直直线增长，资历如斯剧烈涨幅后，黄金可能在11月5日后出现深度回调，尤其是要是大选效果未能让一方同期罢休白宫和国会。不外，唯有合手有黄金的原理仍然存在，价钱可能继续高潮。

酌量到这少许，展望下周有跳跃100好意思元的调治风险；不外，图披线路，调治会在2685好意思元得到相沿，跌破2600好意思元则可能激发更大幅度的着落，此时或由对冲基金合手有的2400万盎司期货多头的平仓所主导。

黄金现货价钱——数据来源：Saxo

期权市集传递了什么信息？

不雅察曩昔一周黄金和白银期货中往复量最大的十大期权实验价，不错看出投资者对看涨战略的偏好不言而谕。不外，值得精致的是市集对白银的偏疼，白银相较于黄金价钱相对低廉，较2011年的50好意思元记载低三分之一。

正如图中所示，十个最活跃的实验价中有八个是看涨期权，尤其是35好意思元和40好意思元的看涨期权，它们将在11月25日到期。在黄金方面，跟着往复者对黄金创记载高潮后的回调进行对冲，一些看跌期权也运转出现。最活跃的实验价是2900好意思元的看涨期权，也将在11月25日到期，而2650好意思元和2600好意思元的看跌期权也诱导了一些需求。

数据来源：彭博社和Saxo